当前我国商业保理发展历史还不长。因此,虽然行业呈现“井喷式”的发展和成长特点,但是积累和底蕴都不够丰富。目前能够获得银行授信的公司主要是有大股东背景或者是国有背景的保理公司,其余保理公司都面临着“资金来源难及贵”的问题。因此商业保理公司可以借助资产证券化的渠道拓展融资途径,实现“商业保理”与“资产证券化”的有效融合。

    第一,保理资产证券化有利于构建多元化的融资渠道。只要保理公司能够获得合格及优质的保理资产,且预期未来的现金流明确及可控,在资产证券化的理念下,是可以排除”商业保理公司”本身的资信不足的困难点,以相对较优质量的资产去做交易结构的设计基础,而减少对发起人本身的资信状况和行业状况的重视。这种平等给了弱势发起人能够与其他对手站在同一起跑线进行融资竞争。

    第二,保理资产证券化有利于降低企业融资成本,可以帮助信用级别较低的发起人取得高信用级别的融资成本。例如,一个非投资级的企业如果想要通过自身信用来融资,其融资成本必定会比3A级别的高很多,可能达到几百个点的差距。但是,利用资产证券化的途径,非投资级别的企业也能够发行投资级别的证券,这就大大的减少了企业的融资成本。

    第三,能够开展保理资产证券化的保理公司及其风控团队的能力必定已经达到了外部专家团队,如券商、律所、评级公司等的质量审查认可。而在进行保理资产证券化的过程中,保理公司对企业经营业务中所产生的所有资产,逐一从流程、交易双方、单证记录、风险控制措施等等各方面加以验证是否合法、合规及有效,这就类似于企业上市发行前的辅导与审查,因此若能成功发行资产证券化,那这家公司的谷阿莫里能力和资产质量就已经处于较优水平。

    第四,保理资产证券化能够增加流动性。简单来说保理资产证券化就是把每一笔无法评估风险的应收账款资产,藉由公开市场的专家意见,转换为市场公开、认可、量化的资产评级指标(AAA或AA级等)。这种过程可以把应收账款的违约风险及保理公司管理能力的差异充分、客观的揭露出来,自然就提升到了市场对这个资产的关注度,从而在市场上流转。因此,一旦资产标准化了,企业就可以将未来的现金或是现在的不流通的资产转变为当前的现金和可流通资产。

未来通过交易所渠道发行资产证券化产品,将成为商业保理公司高效、常规的融资途径。基础资产与保理公司信用的叠加,使得证券化产品的信用水平超越了保理公司自身,从而获得期限、成本均优于传统银行信贷的融资条件。