在传统保理业务中,因为保理商常常无法核实交易双方是否存在虚构应收款项的情形,所以为保理业务带来一定风险。然而,票据保理及票据保理资产证券化可以解决相应的法律难题、降低保理风险。在本文中,我们将深入探讨票据保理及票据保理资产证券化的交易结构和法律优势。

(一)票据保理资产证券化的交易结构

在票据保理中,收票企业为开票企业提供各种商品和服务,开票企业通过票据支付相应对价。交易发生后,收票企业可以通过向保理公司转让票据的方式进行融资。

票据保理资产证券化的前提是保理商已经与收票企业签订票据保理。在票据保理资产证券化的过程中,保理商发起专项计划,从收票企业处质押的票据由证券持有人进行认购并由中证登进行登记结算。在保理资产证券化业务下,项目现金流从出票企业转移至银行和中证登,证券持有人从中证登处获得的现金最终将转移至收票企业和保理商。

(二)票据保理资产证券化的法律优势

(1)由于在票据转让中只需善意受与和合理对价就可以让受让方取得对票据的完全所有权,因此,区别于应收账款,在票据保理业务中,保理商不需要对票据和债权的真实性进行详细调查。因此,票据保理不仅提高了保理业务的效率,而且控制了保理业务的风险。

(2)在票据保理中,无论发生任何情况,保理商都有权要求要求付款方在票据到期时还款。因此,区别于应收账款保理中保理商可能面临的付款方拒付欠账的风险,票据保理赋予保理商要求直接付款的主动权,降低票据保理风险。

(3)保理商在获得应收款项债权之后,往往通过将应收账款债权再次转让至银行的方式进行再次融资。由于银行的风险控制体系较为严格,因此只会接受一些信用良好的应收账款。然而,票据的无因性保证其求偿权,使得银行更愿意接受票据的再保理。

(4)票据保理资产证券化将资产证券化和债权受让分割成两个不同的阶段。在第一阶段,收票企业将票据所有权转移至保理商,这是传统的票据保理行为。在第二阶段,票据保理债权被当做资产证券化的标的资产,由证券持有人进行认购。

票据保理资产证券化将保理、票据保理和资产证券化三者进行有机结合,充分发挥每一种业务的优势,体现了保理业务的创新能力。因此,在选择保理业务时,不妨考虑票据保理及票据保理资产证券化,可控制保理业务和票据保理的法律风险,提高保理业务的效率和效果。