商业保理公司和银行保理业务,殊途同归,都是为实体企业服务。近年来,国内各银行均已有保理业务,但银行保理业务仍比较初级,仅服务于一些行业龙头、核心企业或大型央国企,比方政府基建类、市政工程类、公共医疗类。而真正融资难融资贵的莫过于提供了我国80%就业岗位的中小型私营企业,但他们显然是银行保理看不上的,故商业保理公司的出现弥补了这一片空白。

商业保理公司和银行保理业务各有优势,相辅相成:

1、风控

银行的风控比较传统,一套风控体系审所有企业,准入门槛清晰明了,再者银行保理的风控拥有先天优势,可查看到企业在所有银行的账户,并能查到每一笔交易流水,可实时发现企业资金链上的问题,随时冻结风险账户。相比之下,商业保理公司则比较粗矿,风控界定标准比较模糊,趋向于主观判断,且由于不具备账户查看能力,故需要各类增信手段来确保应收账款的回款,如质押、监管账户、共管账户、回购等等。

2、项目专业度

保理也无比信贷、抵押贷、流贷风险更高,专业度更高,需要具备投行也无能力。银行由于人力有限,只能浮于表面,依靠大型企业的信用背书。而商业保理公司则可深入到某一专业领域内,做更细节的定制化资金服务,在额度范围内提供过桥、错配等保理服务。

3、合规及创新

保理业务的定义虽然已经很明确,但合规和创新始终是一对矛盾体,在银行内部受限于制度的管辖,保理项目并不能订制成适应于企业的实际需要,而通过商业保理公司形成的保理资产,则能符合银行保理业务的要求,如此商业保理公司可作为银行保理的过滤网,将保理业务再保理给银行操作。

4、资金来源

银行保理业务最大优势即资金来源,由于银行具备募资能力,且资金成本较低,一般在6~8%,如企业能成功申请到银行保理,则融资成本将会很有优势。而商业保理的资金来源一般是股东资金或者银行资金,中间需周转一道,故相对于银行保理较贵,最低也要8~10%,业内普遍在10~15%,有些甚至在年化18%左右。商业保理公司的业务规模不会很大,由于风控要求分散投资,以一家注册资本5000万的保理公司来说,每个项目可投资的金额仅500~800万,相比银行保理动辄上亿可谓小巫见大巫。这也决定了银行保理业务可做大型央国企,而商业保理公司仅满足中小企业的资金流转,弥补保理市场的空白。

国内商业保理分为有追索权和无追索权的保理两种,大部分保理公司仅操作有追索权保理业务,并附加增信手段:

1、商业承兑汇票,即卖方同步出具商业承兑汇票,保证追索权的实施。
2、担保公司担保,可由外部担保公司亦可由具有一定增信的母公司担保

如何理解商业承兑汇票?即卖方在保理商指定银行开户并缴纳保证金,由银行开具商业承兑汇票,卖方可以分得一部分保证金定期利率,商业保理公司可将票据进行转让,银行亦可购入票据。这个过程中,银行每一个环节都可赚取利润,并完成相应行内指标,如开户、存款等,故银行和保理公司的合作紧密无间。

银行唯一承担的是机会成本,但由于商业保理公司的介入,使得银行的保理资产得到进一步的稳固和保障,并可深入到各行业细分领域,使得因创新能力不足而停滞不前的保理业务得以延续。对于商业保理公司而言,相当于得到了银行资金的授信,且银行承兑汇票属于无风险资产,有一定的贴现利益,只要提高资金周转率加大杠杆,即可获得丰厚利润。当体量足够大的时候,亦可向寻求资产证券化的方式,通过跟单保理的模式,将资产证券化的标的风险降到了几乎为零。作为一项短期的融资标的产品弥补债权弥补投资市场的需要。