进入2010年后,我国的中小企业在促进科技进步、提升就业率、推动产业结构升级以及拉动GDP增长等方面都发挥着不可替代的作用,大力发展中小企业己经成为我国企业结构调整的重中之重,而融资难问题却困扰着我国绝大部分中小企业的发展。此外,我国中小企业的应收账款使用也存在不合理现象:一般中小企业的应收账款回收时间长,占用了企业比较重要的资金;应收账款的增长速度却明显高于其生产和销售的增长速度,导致应收账款占企业的资产比不断加大,使中小企业的实际流动资金严重不足……通过对苏州中小企业的应收账款证券化融资进行研究,希望可以对我国中小企业融资难问题的解决提供思路。
一、苏州中小企业发展现状和融资困境
苏州是经济高度发达地区,苏南模式造就了大量苏州中小企业。同时,苏州的金融业也走在了全国的前列。苏州市的工业经济发展,很少有国家机构大手笔的投资,基本从手工业联社、乡镇集体经济、外向型经济、民营经济发展而来,由此发展轨迹来看,苏州经济就以中小企业为主要驱动力。据有关统计,截至2014年底,苏州市中小企业(含中型、小型和微型企业)登记在册70万余户,行业类型主要集中在制造业、批发零售业、商务服务业,苏州的中小企业在整个工业经济中的地位举足轻重。
而根据2014年苏州市统计局对市区200多家小型商贸企业开展的问卷调查,发现苏州超过七成的企业存在融资难题:约45%的企业选择银行贷款,约27%的企业选择向亲戚朋友借款;在进行融资的企业中,75%的企业融资成本占借款总额10%以上,其中,约56%的企业占比在10%—20%之间,约13%的企业占比超过30%,50%的企业认为向银行借款很难或者较难,主要原因是贷款审批流程复杂、条件高、周期较长等。
目前苏州市中小企业的融资渠道还是以商业银行借款为主,但在相当长的时间内,大多数的商业银行对中小企业的贷款意愿并不强烈。加之非银行金融机构的融资规模受限、融资成本高昂,导致苏州中小企业的资金筹措举步维艰。
二、苏州中小企业应收账款证券化融资的特点
资产支持证券的特点就是持续性,稳定性,这样就要求证券化所选择的资产就必须具备这样的特点。应收账款这一范围比较大,整体来说大型企业的应收账款、租赁费用、以及银行的应收账款也都具备了这样的性质,中小企业相对简单的应收账款,就会要求更高。而苏州地区中小企业由于发展的模式以及苏州政府对于外资的大力引入就形成了苏州特有的风格:
(一)供应链式的应收账款
苏州工业园区的模式,让大型企业、百强企业入住。为了减少成本,百强企业就会在当地挑选优质的上下游企业为其配套生产,进而苏州各个中小企业就会形成一个以某大型公司为主体的、衍生出来的应收账款环,这些中小企业的生存就依存与这个中心辐射,形成了一条供应链。
(二)政府背景的应收账款
苏州地区基础建设十分突出,同时由于改革开放鼓励在江南开展民营企业,解决当地就业,从而诞生了一大批中小企业。由于政府建设采取预算付款,招标处理,这些中小企业应收款中就会积累比较多的款项,该类应收账款的特点是账期长、坏账率低以及账款比较稳定。
(三)外资企业的应收账款
苏州工业园区是引入外资企业最多的地级市,其中不乏国际知名企业,由于外资公司财务制度比较完善,国内中小企业为其配套服务后,账款的稳定性强,基本都是按季度进行汇款,会有部分账款进行留存,长此以往,各家中小企业就会有部分周期性的账款。
苏州地区的证券化融资发展是我国证券化发展的一个缩影,政府在其发展过程中也起到了积极的促进作用。应收账款证券化是一种符合中小企业融资需求的良好方式,通过对苏州地区的应收账款证券化融资的现状和特点进行解读,有利于进一步挖掘我国应收账款融资中隐藏的问题,解决好这些问题有助于我国中小企业往更好的方向发展。